La presente tesis calcula el impacto económico de la aplicación de las herramientas de Política Monetaria sobre las metas explicitas de inflación en el Perú, en ciclos de expansión y desaceleración de la demanda agregada, para calcular la efectividad de dicha política económica. El método usado es un modelo de Vectores Auto-regresivos dada las características de las series históricas analizadas. Los resultados indican que existe eficacia en el uso de la herramienta “tasa de referencia” y “la tasa de encaje” para reducir las presiones inflacionarias y en su contraparte para aumentar la actividad económica.